Executive-Aktienoptionen, verpasste Ertragsziele und Ertragsmanagement. Eine Studie wurde durchgeführt, um zu prüfen, ob Aktienoptionszuschüsse erklären, dass verpasste Ertragsziele Jährliche und vierteljährliche Daten für feste Terminoptionen gegeben wurden, nachdem die Unternehmen ihre verpassten Ertragsziele angekündigt haben, wurden in der Studie die Ergebnisse gezeigt Unternehmen, die Einkommen Ziele verpassen haben größere und wertvollere nachfolgende Zuschüsse. Author McAnally, Mary Lea, Srivastava, Anup. Publisher American Accounting Association Publikation Name Buchhaltung Review Thema Business, allgemeine ISSN 0001-4826 Jahr 2008.Science 2017 Advameg, Inc. Executive Stock Optionen, Missed Earnings Targets und Earnings Management. Zitate Zitate 63.Referenzen Referenzen 109.Im Gegensatz, während neue CEOs in normalen Nachfolge, dh nicht interim CEOs können ähnliche Anreize, um das Ergebnis nach oben zu verwalten, können sie auch wählen, um das Ergebnis nach unten aus anderen Gründen zu verwalten Instanz, die niedrigere Erträge berichtet, hilft, den Aktienkurs der Firma so zu deflationieren Gewähren Führungskräfte Aktienoptionen zu einem niedrigeren Preis McAnally, Srivastava, Weaver, 2008 Diese CEOs können auch wählen, um das Ergebnis durch die Dämpfung der aktuellen hohen Einnahmen und Aufzeichnung sie in den folgenden Perioden, wenn die Betriebsumgebung wird erwartet, dass härter Healy, 1985 Truman Titman, 1988 Abstrakt Auszug ausblenden ABSTRACT Zeichnung auf Chief Executive Officer CEO Nachfolge Forschung und die Impression Management Literatur, untersuchen wir das Ergebnis Management von Interim CEOs, seine Auswirkungen auf Zwischen-CEOs Promotion-Perspektiven und die moderate Wirkung von Governance-Mechanismen auf die Beziehung zwischen den beiden Based Auf einer Stichprobe von 145 Interims-CEO-Nachfolgeereignissen in US-amerikanischen öffentlichen Firmen von 2004 bis 2008 finden wir, dass ein Interims-CEO eher als ein nicht-interim-CEO ist, um das Ergebnismanagement zu engagieren, um das Ergebnis der Ertragssteigerung zu verbessern Größer das einkommenssteigernde einkommensmanagement, desto wahrscheinlicher ist es, dass der vorläufige CEO pr Omotiert auf die dauerhafte Position, und c die Beziehung zwischen der Ertragsverwaltung und die Wahrscheinlichkeit der Zwischen-CEO-Förderung wird geschwächt, wenn wirksame interne und externe Governance-Mechanismen vorhanden sind. Full-Text Artikel Okt 2015.Guoli Chen Shuqing Luo Yi Tang Jamie Y Tong. Die Literatur zeigt zusätzliche Motivationen für das Abwärts-Management-Management, die für RD-Unternehmen gelten. Diese Motivationen beinhalten den Zuschuss oder die Neubewertung von Mitarbeiteraktienoptionen Balsam, Chen, Sankaraguruswamy, 2003 Callaghan, Saly, Subramaniam, 2004 Coles, Hertzel, Kalpathy, 2006 McAnally, Srivastava , Weaver, 2008 Mitarbeiteraktienoptionen sind bei RD-Unternehmen häufiger als in anderen Firmen, wie die Branchenzusammensetzung der Proben in der vorherigen Forschung zeigt. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Die vorläufige Literatur deutet darauf hin, dass die Forschung und Entwicklung der RD-Aktivität mit volatilen Einkommen verbunden ist und dass die Führungskräfte im Allgemeinen die Ertragsvolatilität als ungünstig wahrnehmen und versuchen, sie zu vermeiden. Dementsprechend vermute ich und finde das Ausmaß, in dem sich die Unternehmen engagieren Die RDRD-Intensität ist positiv mit dem Ausmaß verbunden, in dem sie sich in einem periodengerechten Einkommensmanagement engagieren, wie es durch diskretionäre Abgrenzungen gemessen wird. Ich finde auch, dass eine größere RD-Intensität mit einem kleineren positiven Effekt von diskretionären Abgrenzungen auf die Ertragsvolatilität verbunden ist, was darauf hindeutet, dass die RD-Intensität und Diskretionäre Rückstellungen stellen nicht additive Quellen der Informationsunsicherheit dar. Diese Studie liefert empirische Beweise für die Prävalenz von Ertragsmanagement-Praktiken in R D-Intensivindustrien und unterstützt Vermutungen von Regulierungsbehörden, Praktikern und Wissenschaftlern. Artikel Jul 2015.Efrat Shust.14 Nach McAnally et Al 2008 und Efendi et al 2007, wir sca Le beide Variablen durch Bargehalt für das gleiche Geschäftsjahr, um die relative Bedeutung von 14 zu erfassen Eine Alternative zur Verwendung der Durchschnitt der Top fünf Führungskräfte jährlichen Entschädigung ist stattdessen stattdessen individuelle Ausgleichsbeträge für den CEO oder CFO, die einen größeren Einfluss haben können Finanzierung Entscheidungen Indjejikian und Matejka 2009 argumentieren, dass CFO-Input und Know-how kann besonders kritisch bei der Finanzierung von Entscheidungen und finden Sie eine positive Beziehung zwischen CFO-Lohn und die Bedeutung der festen langfristigen Schulden Finanzierung. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRACT Umfrage Beweise zeigen, dass Manager es vorziehen, eine Verdünnung des Ergebnisses pro Aktie EPS zu vermeiden, obwohl Finanztheorie deutet darauf hin, dass es bei der festen Bewertung irrelevant ist. Wir erforschen Vertrags - und Verhaltenserklärungen für dieses scheinbare Paradoxon mit einer großen Stichprobe von Schulden-Emittenten Erstmals belegen, dass Unternehmen mit größeren Agenturkonflikten zwischen Führungskräften und Aktionären eher EPS als Leistungsmaßnahme in Bonusverträgen einsetzen Nach der Kontrolle der möglichen Endogenität im Zusammenhang mit der Entschädigung des Vertragsentwurfs finden wir, dass Manager eher die Verdünnung der Verdiensten vermeiden Bonus-Entschädigung explizit hängt von EPS-Performance Dieser Effekt steigt in der Größenordnung der Bonus-Entschädigung für diese Untergruppe von Unternehmen, die wir dokumentieren keine solche Assoziationen für die Unternehmen, die nicht verwenden EPS bei der Einstellung Bonus-Pay Zusätzliche Tests der Unternehmen Geschwindigkeit der Anpassung an Ziel Leverage Ratios Und Firmen Schulden Konservatismus Ebenen anzeigen E, die ausdrücklich lohnende Führungskräfte auf EPS-Leistung zu helfen, zu lösen Underleveraging-Probleme Wir finden auch, dass Klientel-Effekte mit Führungskräften verbunden sind Abneigung gegen Verdienst verdünnen Unsere Ergebnisse liefern ein tieferes Verständnis der Faktoren, die die Verwendung von Buchhaltung Leistung in Entschädigungsverträge und neue Beweise auf Die Implikationen der Vertragspolitik der Buchhaltung in festen Entscheidungsfindung. Heute Apr 2013.Rong Huang Carol A Marquardt Bo Zhang. Folgen vorherige Forschung, klassifizieren wir Optionen als Fest-Datum, wenn das Unternehmen Optionen innerhalb von 14 Tagen nach dem gleichen Datum in Das vorangegangene Jahr oder zwei Jahre vorher und als variabel-datum sonst z. B. McAnally et al 2008 Wir kombinieren beide Gruppen in unserer primären Analyse, weil Marktteilnehmer Informationen über Aktienoptionszuschüsse haben können, deren Zeitpunkt nicht aus früheren Stipendien vorhersehbar ist. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden abstrakt ABSTRAKT Der Ausübungspreis der Aktienoptionen ist in der Regel der Schlusskurs der Aktien auf die Option Stipendien, so dass Manager können potenziell von niedrigen Aktienkursen zu diesen Daten profitieren Vor Studien finden, dass im Durchschnitt, Manager mehr pessimistische Anleitung vor als nach Stipendien Sie interpretieren dieses asymmetrische Muster als Repräsentanten von Managern opportunistisches Verhalten Dennoch ist es nicht klar, ob dieses Muster die Führungskräfte selektives Timing der schlechten Nachrichten Offenlegungen oder eine absichtliche Falschdarstellung der zugrunde liegenden festen Leistung widerspiegelt. Dieses Papier erweitert die Literatur, indem sie die Auswirkungen der Management-Aktienoption untersucht Anreize für die Richtigkeit und den Informationsgehalt der Unternehmen freiwillige Ertragsberatung Wir stellen fest, dass die Vorgewährungsberatung die vorhandenen Konsensgewinnprognosen deutlich verbessert und in der Vorurteile und Genauigkeit der Nachsorge-Guidance ähnlich ist. Darüber hinaus reagieren Investoren und Analysten ähnlich wie die Vorgewährung Vs post-grant guidance, sugg Dass die Hauptverbraucher der Einkommensberichterstattung diese beiden Arten von Leitlinien gleichermaßen informativ ansehen. Unsere Ergebnisse stimmen mit der Vorstellung überein, dass Manager die Art oder den Zeitpunkt der Offenlegung opportunistisch auswählen können, aber wenn sie sich entscheiden, sie zu offenbaren, werden sie nicht falsch dargestellt Zugrunde liegende firmeneigenschaft Im Gegenteil, die scheinbar opportunistische Führung vor Optionszuschüssen verbessert die Gesamtinformationsumgebung der Unternehmen, weil sie zumindest so wahrheitsgemäß und informativ ist wie die Post-Grant-Anleitung, und wird häufiger ausgegeben als von Führungskräften, die keine Anreize haben, zu berichten Schlechte Nachrichten vor Gewinn Ankündigungen. Artikel Apr 2013.Lynn L Rees Anup Srivastava Senyo Y Tse. Frydman und Jenter 2010 bieten korporative Beweise für diese Tendenz in den letzten Jahren und berichten, dass die durchschnittliche Option Ausgleich für CEOs von SP 500 Unternehmen bleibt bei 25 Der Gesamtvergütung bis 2008 Zweitens, wie später in der Zeitung beschrieben, zeigen die jüngsten Arbeiten gemischte Ergebnisse auf t Er bezieht sich zwischen der Richtung des Ertragsmanagements und der Option bezahlt zum Beispiel McAnally, Srivastava und Weaver 2008, Cohen et al 2008, Cheng und Warfield 2005, Coles, Hertzel und Kalpathy 2006 und Bergstresser und Philippon 2006 Die Aussicht auf neue Zuschüsse Bietet Anreize zur Erzielung von Erträgen, um niedrigere Ausübungspreise zu erzielen, während die Anwesenheit von bezahlten und fälligen Zuschüssen Anreize bietet, nach oben zu steuern, um die Aktienkurse und die Erlöse aus der Ausübung zu erhöhen. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Vergütungsausschüsse stehen vor besonderen Schwierigkeiten bei der Einzahlung von Lohn in den letzten Jahren eines Vorstandsvorsitzenden Zum Beispiel sind Anreize zur Erzielung von Erträgen zum Zwecke der Verbesserung der Ertragsbasierten Vergütung in den CEOs-Terminaljahren größer. Wir sehen voraus, dass Entschädigungsausschüsse sind Bewusst von diesen Anreizen und Anpassung der relativen Gewichte an die Gewinnkomponenten in der Barausgleichsfunktion, um das Problem zu lindern Im Einklang mit unserer Vorhersage finden wir, dass in den CEOs Terminaljahren positive Änderungen der diskretionären Rückstellungen deutlich weniger Gewicht als andere Einkommensbestandteile erhalten Bestimmung der Geldvergütung Dies stellt einen neuen Beweis dar, dass nicht alle Gewinne durch die Entschädigung fließen. Wir stellen auch fest, dass in den nicht-terminalen Jahren die Managerkompensation teilweise von den negativen Auswirkungen der SG A-Aufwendungen abgeschirmt ist, aber dieser Effekt kehrt in der Endzeitspanne um, konsistent Mit dem Entschädigungsausschuss entmutigen investme Nt in Legacy-Vermögenswerte von ausgehenden CEOs Insgesamt sind unsere Ergebnisse darauf hindeutet, dass Entschädigungsausschüsse Komponenten des Einkommens unterschiedlich behandeln, wenn die Bezahlung in der Terminalperiode. Full-Text Artikel Okt 2011.Mark R Huson Yao Tian Christine I Wiedman Heather A Wier. Fixed Verdienst Ankündigungen Sind definiert als jene Ankündigungen, die innerhalb einer Woche 3 Tage vor und nach demselben Quartal im Vorjahr gemacht wurden. Vorherige Studien zeigen, dass das Management die Einnahmen rund um Optionszuschüsse zB Aboody und Kasznik 2000 McAnally, Srivastava und Weaver 2008 Baker, Collins und Reitenga verwaltet 2009 Auf der Grundlage unseres Vorbringens ermöglicht uns der Test für festverzinsliche Ankündigungen, den opportunistischen Zeitpunkt der Optionszuschüsse zu ermitteln, während der Test für variable Ertragsansagen eine gemeinsame Prüfung des opportunistischen Zeitpunkts der Stipendien und der Unternehmensangaben ist. Zeigen Sie abstrakt Ausblenden ABSTRAKT Extant Studien bieten zwei zusätzliche Erklärungen außer Backdating für die abnorme Aktienrenditen rund um CEO Option gewährt Timing der Option Zuschüsse und Zeitpunkt der Corporate Offenlegungen Wir untersuchen die Wirkung der Sarbanes-Oxley Act von 2002 SOX, die Aktienoption Backdating Skandal und die neuen Vergütungsregelungen von 2006 zu diesen opportunistischen zeitlichen Verhaltensweisen Wir finden keinen Hinweis auf ein opportunistisches Timing im Vergleich zu geplanten Optionszuschüssen in den Vor-SOX-, Post-SOX - und Post-Backdating-Skandal-Perioden. Allerdings sind opportunistische Timing-Verhaltensweisen für Ungeplante Optionszuschüsse bestehen in der Vor-SOX-Periode und bestehen weiterhin in der Post-SOX-Periode. Darüber hinaus unterscheiden wir das Timing von Optionszuschüssen aus dem Zeitpunkt der Corporate-Offenlegung durch die Kategorisierung von vierteljährlichen Ertragsankündigungen in feste und variable Termine und finden die Beharrlichkeit beider Arten von Timing-Verhaltensweisen Wir analysieren auch Optionszuschüsse an unabhängige Direktoren und finden keine Hinweise auf Timi Ng Verhalten in allen drei Stichprobenperioden Insgesamt deuten unsere Ergebnisse darauf hin, dass SOX keinen Einfluss auf opportunistische Timing-Verhaltensweisen im Zusammenhang mit CEO-Option Stipendien Allerdings hat die Backdating-Skandal in Verbindung mit der nachfolgenden Entschädigung Offenlegung Regeln haben diese Verhaltensweisen abgeschreckt. Full-Text Artikel Juni 2010.Wenli Huang Hai Lu. Executive Aktienoptionen, Missed Earnings Targets und Earnings Management. November 2008 Weaver, Connie D. Dieses Papier untersucht, ob Aktienoption Zuschüsse erklären, verpasste Ertragsziele, einschließlich der gemeldeten Verluste, Einkommensrückgänge und verpasste Analysten Prognosen Anekdotische Beweise und Umfragen schlagen vor Dass die Führungskräfte glauben, dass ein Einkommensziel fehlt, können Aktienpreise fallen Graham, et al 2006 Empirische Studien bestätigen diesen Begriff Skinner und Sloan 2002, Lopez und Rees 2002 So könnte ein verpasstes Ziel eine Exekutive über einen niedrigeren Ausübungspreis bei nachfolgenden Optionszuschüssen in Anspruch nehmen Vorherige Option-Stipendien Studien erforschen nur allgemeine Abwärts-Ergebnis-Management Balsam et al 2 003, Baker et al 2003, aber unsere Studie ist die erste, die erforscht, ob Option Zuschüsse ermutigen verpasste Ertragsziele In der Tat, wenn verpasste Ziele fahren die vorherigen Ergebnisse, die Literatur hat es versäumt, ein wichtiges negatives Ergebnis der Aktienoption Anreize zu dokumentieren Wir verwenden vierteljährlich und jährlich Daten für festverzinsliche Optionen, die nach den Unternehmen bekannt gegeben werden, verkünden, dass sie die Ertragsziele verpasst haben. Wir finden, dass Unternehmen, die die Ertragsziele verpassen, größere und wertvollere Folgezuschüsse haben. Darüber hinaus stellen wir fest, dass die Wahrscheinlichkeit fehlender Ertragsziele für Unternehmen, die das Ergebnis nach unten steigern, mit Aktien steigt - Entscheidungsstipendien Um die Möglichkeit zu kontrollieren, dass Unternehmen die Ertragsziele aus betrieblichen Gründen verpassen, beinhalten wir nur Firmen, die wahrscheinlich ein Ergebnis nach unten abschließen. Dechow et al 1996, Phillips et al 2003 Backdating oder opportunistisches Timing von Stipendien können unsere Ergebnisse nicht erklären, weil wir nur feste beinhalten - Datum Zuschüsse Während viele Studien explizit überlegen, ob und warum Manager treffen oder schlagen Verdienst Gs Ziele, unsere ist die erste Studie zu finden, dass einige Manager können versuchen, Einkommen Ziele Burstahler und Dichev, 1997.McAnally, Mary Lea. Srivastava, Anup. The Buchhaltung Review. Connect mit Mays Business School. 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